近期市場處于震蕩時期，波動性加劇，股債的方向性機(jī)會具有不確定性。因此，兼顧股債兩市、進(jìn)可攻退可守的股債平衡型基金配置正當(dāng)時，有利于幫助投資者撫平股市波動，獲得良好收益。
股債平衡型基金，是混合型基金(Blend fund, hybrid fund)的一種，指將資金按一定比例投資于股票和債券市場，例如債券、優(yōu)先股、普通股等，來構(gòu)建動態(tài)投資組合，以實(shí)現(xiàn)收益與增值相對平衡。股債平衡型基金既追求穩(wěn)健當(dāng)期收入也注重長期資產(chǎn)增值，兼顧收益保障和風(fēng)險控制，實(shí)現(xiàn)“魚與熊掌兼得”。股債平衡型基金是一種風(fēng)險適中的金融產(chǎn)品，其收益高于一般的純債券型基金，同時承擔(dān)的風(fēng)險低于股票型基金。雖然收益一般不及股票型基金，但如果運(yùn)作良好，收益也會超過股票型基金的水平。
股債平衡型基金具有一系列的投資優(yōu)勢。首先，通過投資于股債平衡型基金這一種基金品種，投資者就能實(shí)現(xiàn)多元化的投資，而不必單獨(dú)購買風(fēng)格迥異的股票型基金和債券型基金，為投資者提供了便捷。其次，股債平衡型基金利用股票與債券共同構(gòu)建投資組合，實(shí)現(xiàn)分散化投資，有效對沖資產(chǎn)間波動風(fēng)險，降低投資組合凈值波動。股票與債券具有不同的風(fēng)險收益特征，與高風(fēng)險高收益的股票相比，債券收益比較低但也更為穩(wěn)定，而且，兩者之間通常存在低相關(guān)性甚至負(fù)相關(guān)性。當(dāng)投資組合內(nèi)部某只股票出現(xiàn)大幅虧損時，其持有的其他與此相關(guān)性較小的債券或許跌幅較小，也可能不會受到影響，甚至上漲，有助于降低整體資產(chǎn)波動率，使投資更安全穩(wěn)健。同時，風(fēng)險的分散有助于降低股債平衡型基金資產(chǎn)回撤比例，進(jìn)而優(yōu)化投資者投資體驗(yàn)，使投資者以較小心理壓力參與長期投資過程并更容易堅(jiān)持下去，避免因情緒化操作在暴漲暴跌行情中造成不必要的損失。另外，投資者將資金交給專業(yè)的基金經(jīng)理管理運(yùn)營，由基金經(jīng)理解決資產(chǎn)配置比例調(diào)整等繁瑣事務(wù)，省心省力省時間，降低投資難度及投資風(fēng)險。
此外，股債平衡型基金可以動態(tài)調(diào)整投資組合資產(chǎn)配置，進(jìn)可攻退可守，在波動性行情中具有平穩(wěn)投資能力。按照規(guī)定，股票型基金對股票倉位有嚴(yán)格要求，投資于股票的資產(chǎn)必須是基金凈資產(chǎn)的80%以上，上限是95%。而股債平衡型基金不同，其在股票與債券的配置比例上存在很大的靈活性，投資于股票的資產(chǎn)可以在基金凈資產(chǎn)的30%-65%范圍內(nèi)調(diào)整，投資于債券的資產(chǎn)可以在基金凈資產(chǎn)的20%-65%范圍內(nèi)調(diào)整。因此，基金經(jīng)理可以根據(jù)市場實(shí)際行情變化情況，及時靈活地調(diào)整股票與債券的配置比例，以降低波動、均衡穩(wěn)定風(fēng)險收益。具體來說，當(dāng)股市行情良好時，基金經(jīng)理可以增加股票倉位，同時降低債券等保守型投資工具的投資比重，以分享股票市場上漲機(jī)會，得到更多收益。相對的，當(dāng)股票市場風(fēng)險增加、行情低落時，基金經(jīng)理可以相應(yīng)減少股票倉位，同時增加債券的投資配置以降低風(fēng)險，減少股票下跌帶來的損失。不過，若基金經(jīng)理因錯誤預(yù)測市場方向而作出錯誤的股債配置調(diào)整決策，也可能使股債平衡型基金放大跌勢并使投資者面臨虧損。
世間萬物都逃不過周期的波動，資產(chǎn)價格也會隨著經(jīng)濟(jì)周期的變化出現(xiàn)階段性變化，有人習(xí)慣在拐點(diǎn)“梭哈”，有人則青睞長期的均衡配置，但市場往往是無法預(yù)測的，對普通投資者而言在降低風(fēng)險的前提下增加賬戶的絕對收益或許是更好的選擇。
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至8月19日，可統(tǒng)計的105只股債平衡型基金今年以來凈值平均上漲14.53%，較普通股票型基金和偏股混合型基金年內(nèi)40.42%、39.57%的漲幅相差甚遠(yuǎn)，但三類基金三年期年化回報分別為9.02%、19.40%、18.48%，股債平衡型基金凈值波動率明顯低于另兩類基金，對于青睞長期均衡資本配置的投資者來說是最佳選擇。
目前股市震蕩頻繁，想要獲取較好收益但風(fēng)險承受能力較低的普通投資者可以考慮規(guī)劃投資股債平衡型基金作為資產(chǎn)配置的一部分。若想選擇投資一只優(yōu)秀的股債平衡型基金，投資者應(yīng)全方位考察，選擇經(jīng)驗(yàn)豐富、過往業(yè)績良好、實(shí)力強(qiáng)的基金經(jīng)理及公司。同時，綜合考慮基金歷史業(yè)績表現(xiàn)、風(fēng)險收益波動、回撤比例等。另外，投資者還可以參考權(quán)威評鑒機(jī)構(gòu)提供的評級結(jié)果，例如一些明星基金公司和五星基金產(chǎn)品。(記者 張明江 張藝海)
