作為長期入市資金的社?；鹋c養(yǎng)老金組合，一直被看作價(jià)值投資的風(fēng)向標(biāo)，市場對這兩大投資組合的操作也頗為關(guān)注。

隨著半年報(bào)披露工作收官，社?；鹋c養(yǎng)老金在今年二季度對上市銀行的持股情況也得以揭曉。《證券日報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，在36家A股上市銀行中，上述兩大投資組合不但新進(jìn)成為多家上市銀行的前十大流通股股東，且屢有增持操作。

中國政策科學(xué)研究會(huì)經(jīng)濟(jì)政策委員會(huì)副主任徐洪才在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，社?；鹋c養(yǎng)老金組合對A股上市銀行確實(shí)比較青睞，對銀行股的布局是由其投資理念和資金性質(zhì)所決定的。社?；鹋c養(yǎng)老金組合都需要一個(gè)長期穩(wěn)定的投資回報(bào)，目前經(jīng)營相對穩(wěn)定且有持續(xù)高比例分紅的上市銀行對它們無疑是有吸引力的。“目前A股上市銀行估值仍然較低，社?；鸷宛B(yǎng)老金組合此時(shí)布局成本較低，正是一個(gè)較好的機(jī)會(huì)。”

社保基金“最愛”平安銀行

根據(jù)A股上市銀行披露的前十大流通股股東信息顯示，社?；鸾M合對上市銀行的涉獵頗為廣泛，身影分別出現(xiàn)在國有大行、股份銀行以及城商行、農(nóng)商行等各類銀行名單中，且大部分都有增持操作。

披露數(shù)據(jù)顯示，社?；鸾M合對平安銀行最為“青睞”。截至6月末，在平安銀行前十大流通股股東中，全國社?；鹨灰黄呓M合共持有9502.95萬股，占該行流通股比例0.49%;在上一個(gè)季度，該組合曾大舉增倉平安銀行2999.99萬股，二季度雖然選擇按兵不動(dòng)，但在社保基金現(xiàn)身前十大流通股股東的上市銀行中，持有平安銀行的股份數(shù)量最多。

去年年末才上市的郵儲(chǔ)銀行，也是社保基金組合的一個(gè)重要投資標(biāo)的。全國社?；鹨涣闳M合二季度新進(jìn)成為該行第九大流通股股東，持有4999.66萬股，占比1.29%。此外，今年一季度首次進(jìn)入前十大流通股股東名單的全國社?；鹨灰凰慕M合在二季度又小幅增倉79.66萬股，持股數(shù)增至4072.14萬股。

常熟銀行也被兩家社?；鸾M合共同持股。截至二季度末，全國社?；鹨灰涣憬M合、一一八組合分別持有該行7395.23萬股和4863.25萬股，分列第五、第六大流通股股東。

此外，全國社?；鹨涣阋唤M合持有南京銀行9210.73萬股，維持該行第八大流通股股東的座次。

寧波銀行的股東中也出現(xiàn)全國社?；鹨涣阋唤M合的身影。今年4月份，寧波銀行曾成功非公開發(fā)行3.8億股股份，融資規(guī)模達(dá)80億元。社?；鹨涣阋唤M合認(rèn)購該行3640.58萬股定增股份，所持該行股份增至8079.55萬股，但因部分股票限售，僅出現(xiàn)在寧波銀行前十大股東名單之中，未出現(xiàn)在前十大流通股股東名單中。

曾長期位列建行前十大流通股股東名單中的社保基金組合，今年以來已不見身影，但這可能并非減持所致，而是由于該行股東名單變化的原因。

資料顯示，截至2019年年末，全國社?；鹨涣懔M合曾持有建行1.68億股，占流通股比例為1.75%，這也是當(dāng)時(shí)社?；鸾M合對所有銀行持股數(shù)量最高的。但今年半年報(bào)顯示，建行第十位流通股股東太平人壽保險(xiǎn)有限公司的持股比例為1.76%。據(jù)此判斷，社?；鹨涣懔M合很可能是被太平人壽保險(xiǎn)有限公司“擠出”了前十大流通股股東名單。

中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長盤和林在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，今年二季度，利率下降使得權(quán)益投資的吸引力高于固定收益，作為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的股票投資吸引力上升。盤和林同時(shí)指出，經(jīng)過一系列改革后，社?；鹳Y金規(guī)模持續(xù)增加，有了更多的資金，需要配置更多的資產(chǎn)。銀行板塊估值處于相對低位，對社?；鸬奈χ饕谟谄錁O低的市凈率。”

徐洪才對《證券日報(bào)》記者表示，A股上市銀行盈利相對穩(wěn)定，現(xiàn)金分紅比例較高，這對機(jī)構(gòu)投資者來說具有誘惑力。

養(yǎng)老金“獨(dú)寵”常熟銀行

與社?；鸾M合相比，養(yǎng)老金組合對銀行的投資更為簡單明了。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資股票、股票基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。上市公司半年報(bào)顯示，截至二季度末，養(yǎng)老金組合共出現(xiàn)在63家上市公司的前十大流通股股東名單中。在全部36家A股上市銀行中，養(yǎng)老金組合進(jìn)入前十大流通股股東名單的銀行只有常熟銀行一家，且同時(shí)有兩家養(yǎng)老金組合出現(xiàn)。

在常熟銀行的前十大流通股股東中，養(yǎng)老金組合長期棲身于此。今年二季度，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金一零零一組合再度增持405萬股，持股數(shù)量增至4531.73萬股，這已是該養(yǎng)老金組合自去年三季度以來連續(xù)第三個(gè)季度增持。

此外，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金八零四組合也在今年二季度首次進(jìn)入常熟銀行前十大流通股股東行列，持股數(shù)量為3345.21萬股。

盤和林對《證券日報(bào)》記者表示，投資銀行股，養(yǎng)老金組合比社保基金更加謹(jǐn)慎，可能是在投資理念上有所分歧，養(yǎng)老金對投資標(biāo)的的安全性更為看重。

全國社會(huì)保障基金理事會(huì)養(yǎng)老金管理部主任陳向京日前曾表示，社保基金會(huì)同時(shí)管理的養(yǎng)老基金與全國社?；鸬馁Y金性質(zhì)有所不同，養(yǎng)老基金按合同約定有固定委托期限和保底收益要求，投資的約束更多，對風(fēng)險(xiǎn)的容忍度較低。(呂東)