集裝箱的高景氣還能夠持續(xù)多長?

10月13日晚間，中集集團(tuán)(000039.SZ)發(fā)布2021年前三季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為84億至92億元，同比增長1104.00%至1219.00%;而其去年前三季度公司凈利潤僅6.98億元。

同時，其預(yù)計(jì)2021年第三季度歸屬于母公司股東及其他權(quán)益持有者的凈利潤41億元至49億元，同比增長366%至457%。

出口需求依舊旺盛，集裝箱訂單排到年底

對于前三季度業(yè)績?yōu)楹文軌蛉〉迷鲩L逾11倍的佳績，中集集團(tuán)指出原因有兩個：

一是低基數(shù)。去年同期該公司旗下各業(yè)務(wù)板塊受新冠肺炎疫情全球蔓延以及國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易波動等影響，導(dǎo)致該公司去年同期業(yè)績出現(xiàn)下滑;

二是集裝箱高景氣。今年以來，全球經(jīng)濟(jì)呈加速復(fù)蘇態(tài)勢，國際貿(mào)易維持較高景氣度，市場對集裝箱的需求持續(xù)處于相對高位，較去年同期，中集集團(tuán)集裝箱業(yè)務(wù)量價齊升，業(yè)績實(shí)現(xiàn)大幅上漲。

據(jù)此前公布的2021年半年報(bào)數(shù)據(jù)，占該集團(tuán)營業(yè)收入10%以上的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)分別有：集裝箱制造業(yè)務(wù)，道路運(yùn)輸車輛業(yè)務(wù)，能源、化工及液態(tài)食品裝備業(yè)務(wù)和物流服務(wù)業(yè)務(wù);主營占比分別為37.51%、24.20%、11.36%和13.56%。

至于集裝箱的高景氣，綜合該公司在投資者互動平臺透露的信息來看，未來一段時間似仍可樂觀。

9月30日，中集集團(tuán)在投資者互動平臺表示，“目前集裝箱的需求依舊保持在高位水平。從新聞媒體報(bào)道看，美國港口依然擁堵，目前長灘/洛杉磯港外等泊船舶達(dá)97艘，一周前為74艘，兩周前為56艘”。

10月13日，在回答投資者關(guān)于集裝箱業(yè)務(wù)訂單的問題時，中集集團(tuán)更是明確指出，根據(jù)中港協(xié)數(shù)據(jù)顯示，10月上旬，沿海八大樞紐港口集裝箱吞吐量同比增長10%，增速較前期加快。其中，外貿(mào)同比增長12.5%，出口需求依舊旺盛，當(dāng)前該公司訂單排產(chǎn)到今年年底左右。 除了集裝箱的高景氣外，中集集團(tuán)旗下的海工裝備業(yè)務(wù)亦收獲了可觀的訂單。

10月12日，該公司相關(guān)工作人員在投資者互動平臺上表示，“2021年上半年，海工板塊新增生效訂單3.8億美元，包括油氣模塊項(xiàng)目3個(合同金額約3.2億美元)，及其他網(wǎng)箱、特種船項(xiàng)目(合同金額約0.6億美元)，累計(jì)持有在手訂單價值9.6億美元，其中非油氣訂單占比約40%，基本維持油氣和非油氣業(yè)務(wù)各50%的業(yè)務(wù)組合和產(chǎn)能布局。目前海工業(yè)務(wù)經(jīng)營正常”。

詳解市場疑慮：集裝箱即使回調(diào)，也是一個平滑的曲線

充沛的訂單成就了中集集團(tuán)前三季度的業(yè)績大幅增長，同時亦為該公司全年業(yè)績的高增奠定了基礎(chǔ)。良好的業(yè)績預(yù)期吸引了眾多投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注，僅僅在9月份，中集集團(tuán)便迎來了信達(dá)澳銀基金、銀河證券、中信建投證券、陽光資管、Soliton Securities、Tahoe Life Insurance Group Eric、Okasan securities以及Sompo Asset Management共8家或公募、或私募、或QFII、或券商等眾多機(jī)構(gòu)的調(diào)研。

但在中集集團(tuán)受益于集裝箱高景氣而業(yè)績大增之時，市場上亦有另外一種聲音，認(rèn)為當(dāng)前集裝箱的高景氣很大程度上是由于疫情以及空箱難以回流等短期因素導(dǎo)致，不具備持續(xù)性，從而對中集集團(tuán)未來的業(yè)績產(chǎn)生懷疑。

而在接待上述8家機(jī)構(gòu)調(diào)研時，以董事會秘書吳三強(qiáng)、證券事務(wù)代表何林瀅為代表的中集集團(tuán)相關(guān)工作人員詳細(xì)解釋了當(dāng)前集裝箱的經(jīng)營狀況以及未來前景。

上述相關(guān)工作人員表示，確實(shí)是疫情導(dǎo)致全球的碼頭作業(yè)效率下降，進(jìn)而導(dǎo)致?lián)矶掠绊懥丝障浠亓鳌５浆F(xiàn)在為止這個局面改變不了，集裝箱航運(yùn)的景氣有可能持續(xù)到明年上半年。目前來看，海外對于貨物的需求水平總體在提升，隨著黑色星期五和圣誕節(jié)的臨近，8月-11月過往通常是美國進(jìn)口商采購貨物的高峰期。

與此同時，中國的疫情控制得比較好，中國在全球的供應(yīng)鏈中發(fā)揮了更重要的作用，所以中國的出口貿(mào)易一直是增長，這也增加了集裝箱需求。

因此，中集集團(tuán)認(rèn)為，疫情總歸會過去的，到時候空箱流轉(zhuǎn)才能正常。但是什么時候才能真正的過去，現(xiàn)在很難做出準(zhǔn)確的判斷。但有一點(diǎn)是可以肯定的，疫情總歸會結(jié)束，集裝箱需求也會有一個拐點(diǎn);“但是我們判斷，疫情結(jié)束后，這個回調(diào)過程可能是一個平滑的曲線”。

為什么回調(diào)過程會是一個平滑曲線?對此，中集集團(tuán)給出的理由是：

首先，新冠疫情這兩年，集裝箱航運(yùn)需求旺盛，集裝箱需求量大，大部分航運(yùn)公司基本停止或減少淘汰舊箱的步伐，部分舊箱“超期服役”，疫情結(jié)束后，這批舊箱肯定是要淘汰的。全球目前有超過4000萬個集裝箱，一般每年淘汰5%左右的舊箱，也就是每年200萬個，屆時積累了超過兩年超過400萬個的舊箱淘汰換新需求，可以替代目前空箱流轉(zhuǎn)不暢帶來的新箱需求，讓需求曲線平滑轉(zhuǎn)換;

其次，集裝箱行業(yè)不會一直保持高景氣，會有回調(diào)，但是幅度不會特別大。因?yàn)槟壳懊磕耆蛸Q(mào)易保持增長，集裝箱航運(yùn)需求的規(guī)?；鶖?shù)越來越大，每年集裝箱淘汰換新量也會增長。

其實(shí)，除了集裝箱外，近年來中集集團(tuán)正積極開拓“集裝箱+”應(yīng)用領(lǐng)域，其中的集裝箱集成設(shè)備方面已經(jīng)取得一定的進(jìn)展。數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，該公司集裝箱集成裝備業(yè)務(wù)繼續(xù)保持快速發(fā)展，并與行業(yè)頭部客戶形成更加緊密合作。

目前該公司能源類集成裝備業(yè)務(wù)主要聚焦在新能源變電裝備、發(fā)電裝備、電化學(xué)儲能裝備和新能源充換電裝備四個方面，其中新能源變電、儲能裝備是集裝箱板塊未來重點(diǎn)的業(yè)務(wù)拓展方向。

中集集團(tuán)強(qiáng)調(diào)，集成裝備業(yè)務(wù)下半年將繼續(xù)深耕能源領(lǐng)域，并進(jìn)一步深化與能源領(lǐng)域頭部客戶的合作，快速提升產(chǎn)品的集成度和附加值，并積極探索新的“集裝箱+”應(yīng)用領(lǐng)域。(記者 鄒永勤)