從野蠻生長(zhǎng)到規(guī)模縮水，基金子公司從無(wú)到有的7年多時(shí)間里，規(guī)模經(jīng)歷了過(guò)山車(chē)般的變化，且自2015年9月之后，基金子公司牌照也再無(wú)新增。
近期，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，紅土創(chuàng)新基金2月18日遞交的設(shè)立子公司申請(qǐng)，已于5月12日受理，這也是時(shí)隔四年多時(shí)間，基金子公司申請(qǐng)?jiān)佾@受理。
基金子公司牌照申請(qǐng)
再獲受理
最新一期《證券、基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)行政許可申請(qǐng)受理及審核情況公示》表顯示，紅土創(chuàng)新基金2月18日遞交的設(shè)立子公司審批申請(qǐng)，已于5月12日獲正式受理，而上一次基金公司設(shè)立子公司的受理申請(qǐng)，還停留在2016年3月份，江信基金申請(qǐng)?jiān)O(shè)立子公司之時(shí)。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，紅土創(chuàng)新基金此次申請(qǐng)?jiān)O(shè)立的子公司類(lèi)型屬于特定客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)子公司。
2012年11月1日，修訂后的《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規(guī)定》正式施行，基金公司可通過(guò)設(shè)立子公司，將投資領(lǐng)域從上市證券類(lèi)資產(chǎn)拓展到非上市股權(quán)、債權(quán)、收益權(quán)等實(shí)體資產(chǎn)。
同年11月14日，工銀瑞信投資管理有限公司正式獲批，這也是行業(yè)內(nèi)首家專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)子公司。此后的幾年，多家基金公司紛紛設(shè)立基金子公司，全行業(yè)基金子公司合計(jì)管理規(guī)模一度膨脹至11.15萬(wàn)億，基金子公司牌照也一度被市場(chǎng)視為萬(wàn)能牌照。而后，受通道業(yè)務(wù)萎縮及凈資本約束新規(guī)影響，基金子公司走上規(guī)?？s水之路。
由于基金子公司業(yè)務(wù)范圍較廣，出于控制風(fēng)險(xiǎn)的考慮，基金子公司牌照自2015年9月之后再無(wú)新增，公司數(shù)量也停留在79家。
一位業(yè)內(nèi)人士分析，紅土創(chuàng)新基金申請(qǐng)?jiān)O(shè)立的子公司或與近期公募REITs業(yè)務(wù)即將開(kāi)閘有關(guān)。“紅土創(chuàng)新基金大股東深創(chuàng)投在REITs領(lǐng)域深耕已久，紅土創(chuàng)新在該領(lǐng)域也具備難得的項(xiàng)目及經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)。而公募REITs業(yè)務(wù)需要通過(guò)資產(chǎn)支持證券和項(xiàng)目公司等載體(統(tǒng)稱(chēng)特殊目的載體)，穿透取得基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目完全所有權(quán)或特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。申請(qǐng)基金子公司牌照，或是未來(lái)可以通過(guò)基金子公司來(lái)設(shè)立特殊目的載體。”
期待借公募REITs破局
新業(yè)務(wù)開(kāi)展受限，存量項(xiàng)目到期，基金子公司全行業(yè)規(guī)模最近一兩年進(jìn)入下降通道。基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，基金子公司管理的單一資產(chǎn)管理計(jì)劃、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃規(guī)模分別為3.49萬(wàn)億、5102億，兩者合計(jì)近4萬(wàn)億，相比去年年末下滑4.6%，比起2016年頂峰時(shí)期的11.15萬(wàn)億，縮水超過(guò)六成。
從今年一季度基金子公司排名來(lái)看，建信資本以4858.41億元的規(guī)模遙遙領(lǐng)先，隨后是招商財(cái)富、農(nóng)銀匯理資產(chǎn);基金子公司前20強(qiáng)合計(jì)管理總規(guī)模為3.05萬(wàn)億，平均1525.75億元，而去年底這兩個(gè)數(shù)據(jù)分別為3.23萬(wàn)億、1613.63億元。
“部分銀行系基金子公司財(cái)大氣粗，不差資本金，除了依托股東方開(kāi)展既有的通道業(yè)務(wù)之外，也在培養(yǎng)自己的主動(dòng)管理團(tuán)隊(duì)，日子過(guò)得不錯(cuò)。而大部分缺乏股東背景的基金子公司，盡管也按照監(jiān)管要求增加了注冊(cè)資本金，但基本沒(méi)有開(kāi)展新的業(yè)務(wù)。”一家基金公司人士稱(chēng)，該公司旗下基金子公司已經(jīng)停擺多時(shí)，大部分員工已離職，只保留少部分人員在管理存量項(xiàng)目。
在他看來(lái)，目前基金子公司能做的業(yè)務(wù)依然有限，通道業(yè)務(wù)消耗資本金，非銀行系基金子公司沒(méi)有那么多資本金可供消耗。而ABS或PE等主動(dòng)管理業(yè)務(wù)，目前缺乏人才，競(jìng)爭(zhēng)不過(guò)市場(chǎng)上的其他頭部機(jī)構(gòu)。
另一位業(yè)內(nèi)人士表示，目前，一些基金子公司在布局ABS業(yè)務(wù)，還有一些在做非標(biāo)類(lèi)FOF，也有一些在備案帶期權(quán)的指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品，未來(lái)希望借助公募REITs業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)突破。(記者 陸慧婧)
