2019年年報(bào)尚未披露完畢，券商年度分類評(píng)級(jí)“大考”已來預(yù)熱。

近日，證券時(shí)報(bào)記者獨(dú)家獲悉，監(jiān)管部門向各家券商下發(fā)《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定(征求意見稿)》，對(duì)分類評(píng)級(jí)指標(biāo)進(jìn)行最新修訂。具體來看，征求意見稿在風(fēng)險(xiǎn)管理能力、持續(xù)合規(guī)狀況、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等方面內(nèi)容進(jìn)行了多項(xiàng)修訂。

北京一家中型券商合規(guī)人士向證券時(shí)報(bào)記者介紹，在行業(yè)馬太效應(yīng)之下，龍頭券商在分類評(píng)級(jí)中優(yōu)勢(shì)十分明顯。此次征求意見稿在強(qiáng)調(diào)合規(guī)管理的前提下，弱化了大量規(guī)模性指標(biāo)，一些業(yè)務(wù)特色明顯的中小券商評(píng)級(jí)或可拔高。不過，也有資深投行人士認(rèn)為，規(guī)則的調(diào)整未必會(huì)對(duì)整體格局產(chǎn)生影響。

券商“考試提綱”

即將修訂

“分分分，券商的命根”，這用來形容各家券商對(duì)待分類評(píng)級(jí)的態(tài)度來說并不為過。由于分類評(píng)級(jí)的結(jié)果影響未來業(yè)務(wù)開展以及面臨的監(jiān)管尺度，每年的分類評(píng)級(jí)也被稱為券商的“大考”。

證券時(shí)報(bào)記者獲悉，近期監(jiān)管部門向各家券商發(fā)布《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定(征求意見稿)》，準(zhǔn)備對(duì)分類評(píng)級(jí)指標(biāo)進(jìn)行最新修訂，優(yōu)化完善分類評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并在今年證券公司分類評(píng)價(jià)中適用。

整體來看，此次征求意見稿提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力正向激勵(lì)加分門檻，并根據(jù)全面合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理新規(guī)，補(bǔ)充可量化的加分指標(biāo)。進(jìn)一步完善對(duì)立案調(diào)查或發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事件情形、有關(guān)監(jiān)管措施的扣分規(guī)則，固化有關(guān)處理標(biāo)準(zhǔn)。

例如，此前分類評(píng)級(jí)在凈資本方面采取絕對(duì)數(shù)加分的方式，“凈資本達(dá)到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)10倍及以上的，每一倍數(shù)加0.1分，最高可加3分”。在實(shí)踐中，大量公司在這一指標(biāo)上可獲加滿。而在征求意見稿中，這一指標(biāo)將修改為“風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率達(dá)到200%且凈資本100億元以上、風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率達(dá)到150%，分別加1分、0.5分”，進(jìn)一步引導(dǎo)強(qiáng)化資本約束。

此外，對(duì)于專業(yè)化服務(wù)能力，監(jiān)管部門也對(duì)指標(biāo)進(jìn)行了多方優(yōu)化，適當(dāng)弱化規(guī)模指標(biāo)，遏制片面追求規(guī)模的不良導(dǎo)向，兼顧鼓勵(lì)券商做優(yōu)做強(qiáng)與引導(dǎo)差異化特色化發(fā)展。

以營(yíng)業(yè)收入這一典型的規(guī)模指標(biāo)為例，監(jiān)管部門指出，部分券商存在年末利用子公司大量從事高風(fēng)險(xiǎn)大宗商品交易，來推高合并報(bào)表營(yíng)業(yè)收入的問題，這種不良傾向需要及時(shí)抑制。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)加分范圍均劃在行業(yè)前20名，中小券商加分機(jī)會(huì)較少。進(jìn)行優(yōu)化之后，更有利于引導(dǎo)行業(yè)發(fā)展。

值得一提的是，此前出臺(tái)的《證券公司股權(quán)管理規(guī)定》已區(qū)分綜合型和專業(yè)型券商，但此次《分類監(jiān)管規(guī)定》的修訂尚未進(jìn)行區(qū)分性評(píng)價(jià)，而是在現(xiàn)有框架下對(duì)原有指標(biāo)體系進(jìn)行優(yōu)化完善。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一方式優(yōu)先解決了行業(yè)應(yīng)用問題。在行業(yè)生態(tài)逐步清晰之后，區(qū)分類別分開評(píng)價(jià)或許也將有研究的余地。

強(qiáng)調(diào)合規(guī)風(fēng)控

底線思維

回顧以往，證券公司分類監(jiān)管制度已實(shí)施12年。分類監(jiān)管制度的設(shè)計(jì)有效維護(hù)了日常監(jiān)管的有效性，對(duì)促進(jìn)券商加強(qiáng)合規(guī)管理、提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力、培育核心競(jìng)爭(zhēng)力，發(fā)揮了不可替代的正向激勵(lì)作用。

不過，目前業(yè)內(nèi)適用的《分類監(jiān)管規(guī)定》是在2017年7月進(jìn)行修訂的版本。而在過去的近三年中，不斷有新的指標(biāo)納入考核，例如合規(guī)管理、信息技術(shù)、聲譽(yù)管理等。伴隨著市場(chǎng)的發(fā)展和各類行業(yè)新情況的出現(xiàn)，《分類監(jiān)管規(guī)定》也的確需要進(jìn)一步完善。

據(jù)監(jiān)管部門指出，修訂《分類監(jiān)管規(guī)定》首先是出于進(jìn)一步強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)控、審慎經(jīng)營(yíng)導(dǎo)向的需要。有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理加分激勵(lì)指標(biāo)門檻偏低，體現(xiàn)不出證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力的差異性，正向激勵(lì)效應(yīng)不明顯。個(gè)別證券公司發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)事件或公司治理與內(nèi)部控制嚴(yán)重失效情形時(shí)，現(xiàn)行規(guī)則缺乏對(duì)應(yīng)調(diào)降等級(jí)的依據(jù)。

另外，近兩年業(yè)內(nèi)在分類評(píng)價(jià)中遇到一些新情況新問題，以及行業(yè)暴露的突出風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，實(shí)踐中通過分類評(píng)價(jià)專家評(píng)審集體審議方式確定了處理標(biāo)準(zhǔn)，但有必要上升到規(guī)則層面，或者在風(fēng)險(xiǎn)管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)中予以反映，以進(jìn)一步提高針對(duì)性和適應(yīng)性。

“在接到通知之后，我們?cè)诘谝粫r(shí)間組織部門同事深入研讀并分析討論。”上述北京中型券商合規(guī)人士介紹，在行業(yè)馬太效應(yīng)之下，龍頭券商在分類評(píng)級(jí)中優(yōu)勢(shì)十分明顯。此次征求意見稿在強(qiáng)調(diào)合規(guī)管理的前提下弱化了大量規(guī)模性指標(biāo)，一些業(yè)務(wù)特色明顯的中小券商評(píng)級(jí)或可拔高。

此外，該合規(guī)人士還表示，涉及修改及細(xì)化的指標(biāo)較多，也對(duì)券商自評(píng)工作提出更高要求，“以往一般是在5月份準(zhǔn)備自評(píng)報(bào)告，現(xiàn)在看清明節(jié)后就可以著手準(zhǔn)備了”。

曾擔(dān)任華泰聯(lián)合證券風(fēng)險(xiǎn)管理部副總經(jīng)理的王驥躍向記者分析，征求意見稿總體體現(xiàn)了風(fēng)控底線思維要加強(qiáng)的政策導(dǎo)向。結(jié)合近期證券公司相關(guān)的其他制度調(diào)整可以看出，整體上監(jiān)管放松一定限制和約束，解除了證券公司發(fā)展的部分限制性指標(biāo)，但又強(qiáng)調(diào)了合規(guī)和風(fēng)控的底線思維。“對(duì)于金融機(jī)構(gòu)，防范風(fēng)險(xiǎn)是第一位的，因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)有傳導(dǎo)效應(yīng)。”

王驥躍還表示，征求意見稿的大調(diào)整對(duì)部分中小券商有利，但不會(huì)改變整體格局。部分指標(biāo)對(duì)頭部券商的加分有所提高，這也是鼓勵(lì)打造航母級(jí)券商的思路延續(xù)。

關(guān)鍵詞： 券商 分類評(píng)級(jí)