資本市場再迎重磅政策修訂，證券公司主要股東資質門檻再獲優(yōu)化。

3月19日晚間，證監(jiān)會發(fā)文稱，為落實2020年3月1日起施行的新《證券法》，進一步簡政放權，完善證券公司股權監(jiān)管，提升監(jiān)管效能，證監(jiān)會發(fā)布《關于修改<證券公司股權管理規(guī)定>的決定》(以下簡稱《股權規(guī)定》)以及《關于修改<關于實施《證券公司股權管理規(guī)定》有關問題的規(guī)定>的決定》，自2021年4月18日起施行。

從《股權規(guī)定》修訂內容來看，一是參考國內外金融監(jiān)管經驗，結合證券公司股權日漸分散的趨勢，將證券公司主要股東從“持有證券公司25%以上股權的股東或者持有5%以上股權的第一大股東”調整為“持有證券公司5%以上股權的股東”。二是適當降低證券公司主要股東資質要求，取消主要股東具有持續(xù)盈利能力的要求;將主要股東凈資產從不低于2億元調整為不低于5000萬元等。

對于證券公司主要股東資質門檻下調，國浩律師(上海)事務所律師朱奕奕向《證券日報》記者分析稱，這主要是為了便于證券公司補充資金，促進證券公司的發(fā)展，同時也參考了國內外金融的監(jiān)管經驗，并結合證券公司股權日漸分散的趨勢，對證券公司主要股東及其資質做出適應國內資本市場的調整。

中航證券首席經濟學家董忠云對《證券日報》記者表示，“一方面，金融對外開放提速，外資投行搶灘中國市場，短期內內資券商競爭加劇;另一方面，券商行業(yè)牌照紅利逐步減弱，資產類業(yè)務占比提升，券商對資本依賴度提高，券商規(guī)模的增長更多依賴于其凈資本的擴張。股東資質門檻大幅下調有利于券商引入股東，增厚公司資本實力，增強競爭力。”

北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始合伙人常春林在接受《證券日報》記者采訪時認為，監(jiān)管層此時修改證券公司股權管理規(guī)定，或出于三個方面的考慮：一是新《證券法》對證券公司股權管理要求有所調整，證券公司股權管理規(guī)定也做適當修改，以進一步簡政放權;二是境內外市場環(huán)境發(fā)生變化，為激發(fā)證券公司活力，適當引入優(yōu)質資本，取消主要股東持續(xù)盈利能力、金融業(yè)務經驗以及為行業(yè)龍頭等要求;三是進一步完善證券公司治理水平，提高自身競爭力，為進一步深化金融改革開放做好充分準備。

談及《股權規(guī)定》及配套規(guī)定的印發(fā)對資本市場有哪些影響?董忠云認為，《股權規(guī)定》及配套規(guī)定適當降低證券公司股東準入門檻，落實簡政放權，精簡申報材料，有利于券商引入股東，在增厚證券公司資本實力的同時進一步降低股權集中度，同時適當放松監(jiān)管要求，有助于券商業(yè)務創(chuàng)新發(fā)展，在當前外資進入競爭、不斷加大的大背景下提高內資券商的競爭實力。

在朱奕奕看來，《股權規(guī)定》及配套規(guī)定的印發(fā)，除對主要股東及其資質做出調整外，還針對新問題予以規(guī)制，禁止證券公司股權相關的“對賭協(xié)議”等情形，同時也為新情況留出空間，以部門規(guī)章形式，銜接新證券法，明確了證券公司股權管理的新要求，有利于促進證券公司的發(fā)展，同時也夯實了證券公司主體責任，規(guī)范了資本市場的秩序。

“證券公司股權管理規(guī)定的修改將對證券行業(yè)帶來諸多積極影響”，常春林認為，一是降低證券公司主要股東資質門檻后，有利于吸引更多優(yōu)質資本參股證券公司，增強證券公司資本實力，降低股權集中度，并進一步激發(fā)證券公司市場活力，提升行業(yè)估值水平;二是簡政放權有助于證券公司拓寬業(yè)務領域、實現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展并完善員工股權激勵機制，對證券公司的長遠穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展具有重要意義;三是有助于提升國內證券行業(yè)整體競爭力，促進行業(yè)與國際接軌。(昌校宇)