4月22日，大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)萬(wàn)達(dá)商管)披露了2020年年度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)顯示，2020年，萬(wàn)達(dá)商管實(shí)現(xiàn)收入391.34億元，同比下降50.25%;毛利率為70.2%，同比增長(zhǎng)16.51%;凈利潤(rùn)138.8億元，同比下降44.89%;歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)135.22億元，同比下降44.58%。

對(duì)于萬(wàn)達(dá)商管的業(yè)績(jī)，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)相關(guān)人士告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“因疫情和萬(wàn)達(dá)商管持續(xù)剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)的影響，導(dǎo)致整體營(yíng)收下滑;2020年一季度，公司業(yè)務(wù)的變更和減免租金及物業(yè)管理費(fèi)超過(guò)40億元，也給盈利水平帶來(lái)較大影響。”

毛利率逐年提升

《證券日?qǐng)?bào)》記者查閱萬(wàn)達(dá)商管2020年第5期中票募集說(shuō)明書(shū)發(fā)現(xiàn)，2017年-2020年三季度，萬(wàn)達(dá)商管毛利率分別為42.59%、51.10%、53.88%和71.41%，呈逐年遞增態(tài)勢(shì)。

毛利率提高的主要原因即剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)所致。數(shù)據(jù)顯示，2017年-2020年前三季度，物業(yè)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)收入在萬(wàn)達(dá)商管中的占比分別為62.37%、52.56%、33.54%和-0.08%。萬(wàn)達(dá)商管在說(shuō)明書(shū)中表示，2020年1-9月的物業(yè)銷(xiāo)售成本為負(fù)，系因?yàn)楸酒诠疽巡辉匍_(kāi)展房地產(chǎn)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，僅存在少量正常退房情形，對(duì)應(yīng)沖減當(dāng)期營(yíng)業(yè)成本。

而萬(wàn)達(dá)商管的投資物業(yè)租賃及管理業(yè)務(wù)(即新成立的萬(wàn)達(dá)輕資產(chǎn)商管公司的主營(yíng)業(yè)務(wù))的毛利率極其穩(wěn)定，2017年--2020年前三季度，該數(shù)據(jù)分別為78.71%、78.89%、76.25%和75.34%。

一位地產(chǎn)行業(yè)分析師在查閱萬(wàn)達(dá)商管財(cái)報(bào)后對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“經(jīng)過(guò)持續(xù)幾年的剝離工作，2020年萬(wàn)達(dá)商管的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)可以說(shuō)是比較客觀地反映了其輕資產(chǎn)管理公司的實(shí)際情況;特別是萬(wàn)達(dá)商管2020年獲得了70.2%毛利率，比較匹配萬(wàn)達(dá)商管輕資產(chǎn)擬上市主體公司的真實(shí)水平以及盈利能力。”

上市主體被傳9月赴港IPO

今年3月24日，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)在官網(wǎng)發(fā)布消息稱(chēng)，撤回萬(wàn)達(dá)商管在A股的IPO申請(qǐng)，重新謀求上市。

3月29日，萬(wàn)達(dá)商管與珠海市政府簽署協(xié)議，將重組后的萬(wàn)達(dá)輕資產(chǎn)商管公司落戶(hù)珠海橫琴，同時(shí)珠海國(guó)資委出資30億元戰(zhàn)投入股萬(wàn)達(dá)輕資產(chǎn)商管公司。落戶(hù)珠海橫琴的萬(wàn)達(dá)輕資產(chǎn)商管公司，是萬(wàn)達(dá)商管集團(tuán)重組后的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理公司。

據(jù)悉，萬(wàn)達(dá)輕資產(chǎn)商管公司不持有物業(yè)，但全面負(fù)責(zé)已開(kāi)業(yè)的368個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)、在建的155個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)以及今后發(fā)展的所有萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)管理。這意味著，萬(wàn)達(dá)輕資產(chǎn)商管公司將成為萬(wàn)達(dá)商管集團(tuán)未來(lái)上市的主體。但目前，萬(wàn)達(dá)輕資產(chǎn)商管公司尚未披露任何經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。

上述分析師告訴記者，“2020年，萬(wàn)達(dá)商管營(yíng)收來(lái)源主要是萬(wàn)達(dá)集團(tuán)旗下所有萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)管理業(yè)務(wù)。簡(jiǎn)單匹配下可以理解為，萬(wàn)達(dá)輕資產(chǎn)商管公司去年?duì)I收391億元，毛利率70.2%;若剔除減免租金及物業(yè)費(fèi)影響，按照萬(wàn)達(dá)披露的業(yè)主和管理方凈利潤(rùn)七三分成，萬(wàn)達(dá)輕資產(chǎn)商管公司凈利潤(rùn)或在50億元—60億元區(qū)間。”

近日有消息稱(chēng)，萬(wàn)達(dá)輕資產(chǎn)商管公司擬以2000億元的估值，籌集200億元資金，并計(jì)劃9月赴港IPO。

對(duì)此，上述分析師告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，“2020年，碧桂園服務(wù)的營(yíng)收156億元，凈利潤(rùn)27.8億元，市盈率72倍左右。如果參照碧桂園的市盈率水平，上市主體萬(wàn)達(dá)輕資產(chǎn)商管公司市值大約會(huì)在3500億元-4000億元之間。”(許潔)

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