國(guó)慶假期后各項(xiàng)政策利好的背景下，A股市場(chǎng)不僅成交額得到明顯恢復(fù)，三大股指也接連上漲。截至10月15日收盤(pán)，近5個(gè)交易日上證綜指漲幅超過(guò)3%，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指更達(dá)到5%以上。受益于此，眾多權(quán)益類(lèi)基金的年內(nèi)業(yè)績(jī)?cè)偕吓_(tái)階，9月底數(shù)量仍為0的翻倍基金，如今已有5只，凈值增長(zhǎng)率超過(guò)90%的也多達(dá)19只。而收益快速增長(zhǎng)的同時(shí)，部分投資者也擬借“東風(fēng)”入場(chǎng)。那么，市場(chǎng)沖高過(guò)后的當(dāng)下，權(quán)益類(lèi)基金又具備怎樣的布局機(jī)會(huì)?
“9月調(diào)整后的虧損，在最近幾天基本都回來(lái)了，有的還賺了點(diǎn)兒。”北京商報(bào)記者注意到，最近部分投資者在基金論壇或相關(guān)的微信群中分享持“基”過(guò)節(jié)的欣喜?；仡櫧贏股三大股指的表現(xiàn)，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，10月9日-15日收盤(pán)，上證綜指上漲3.55%，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指也分別上漲5.56%和6.34%。相較之下，9月三大股指則均下跌5%以上。
由此，多數(shù)公募主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金的年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率也一掃節(jié)前的陰霾，恢復(fù)向上行情，更有多只基金收益率翻倍。不過(guò)，與此前醫(yī)藥、科技、消費(fèi)三大賽道主題基金霸榜的情況不同，此次的“翻倍基”則以制造行業(yè)、新能源板塊為主。
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至10月14日，以農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0靈活配置混合為首的基金年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率已達(dá)113.09%，農(nóng)銀研究精選混合、廣發(fā)高端制造A的收益率同樣超過(guò)110%，分別達(dá)到112.49%和110.34%。另外，農(nóng)銀新能源主題、長(zhǎng)城環(huán)保靈活配置混合也實(shí)現(xiàn)年內(nèi)收益翻倍。而就在今年三季度末，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金業(yè)績(jī)榜TOP 1尚低于100%，約為95.68%，彼時(shí)，年內(nèi)業(yè)績(jī)超過(guò)90%的產(chǎn)品也僅有5只(份額分開(kāi)計(jì)算，下同)，如今則提升至19只。
前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，新能源替代傳統(tǒng)能源是人類(lèi)發(fā)展的大趨勢(shì)，依靠化石能源的時(shí)代逐步走到尾聲，人類(lèi)要開(kāi)發(fā)新的能源，主要的形式是太陽(yáng)能、風(fēng)能以及核電等，新能源汽車(chē)正是新能源的應(yīng)用，既能夠保護(hù)環(huán)境，又能夠減少對(duì)化石能源的依賴(lài)，因此這些行業(yè)的龍頭企業(yè)發(fā)展的空間較大。
而在上述市場(chǎng)表現(xiàn)的背景下，也有投資者擬借著上漲行情的“東風(fēng)”入場(chǎng)布局。那么，權(quán)益市場(chǎng)短期沖高的趨勢(shì)是否有望在四季度延續(xù)?當(dāng)下是否是入場(chǎng)的好時(shí)點(diǎn)?若要布局，又該關(guān)注哪些板塊的機(jī)會(huì)?
諾德基金基金經(jīng)理應(yīng)穎表示，對(duì)A股四季度的走勢(shì)是相對(duì)樂(lè)觀的。主要原因在于三方面。其一，從近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是超預(yù)期的，經(jīng)濟(jì)持續(xù)的回暖，將使得市場(chǎng)隨著經(jīng)濟(jì)增速的恢復(fù)預(yù)期，提高向上修正的程度;其二，從9月最新披露的CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))數(shù)據(jù)及提高宏觀杠桿率的提議看，流動(dòng)性邊際收緊的擔(dān)憂或在四季度有所緩解;其三，隨著美國(guó)大選的落地，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好大概率將有所提升，部分高質(zhì)量的成長(zhǎng)性板塊也將存在一定的投資機(jī)會(huì)。
楊德龍也認(rèn)為，節(jié)后A股即出現(xiàn)了快速回升，近兩個(gè)交易日出現(xiàn)了一定回調(diào)，但回調(diào)幅度不大，仍然處于上升的過(guò)程之中。整體而言，市場(chǎng)的趨勢(shì)依然是向上的。
不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士對(duì)后市延續(xù)向上走勢(shì)持謹(jǐn)慎態(tài)度。滬上某中型公募內(nèi)部人士坦言，當(dāng)前的A股市場(chǎng)，不同于2018年底處在全面低估的過(guò)程當(dāng)中，而屬于結(jié)構(gòu)性泡沫與結(jié)構(gòu)性低估共存的階段。其中，結(jié)構(gòu)性泡沫主要集中在今年上半年漲幅比較大的科技、醫(yī)藥和消費(fèi)等板塊。而結(jié)構(gòu)性低估，則主要存在于傳統(tǒng)的順周期行業(yè)，包括銀行、地產(chǎn)、基建等板塊。因此，綜合上述情況，市場(chǎng)整體繼續(xù)出現(xiàn)連續(xù)快速上行的概率是比較小的。
“如果是三至五年的長(zhǎng)期投資，投資者此時(shí)入場(chǎng)布局權(quán)益類(lèi)基金的機(jī)會(huì)仍較為明顯。但就半年至一年的短期投資而言，則建議投資者放低收益預(yù)期。個(gè)人認(rèn)為，當(dāng)前的股債市場(chǎng)都處于結(jié)構(gòu)性的震蕩市，相對(duì)適合配置的是‘固收+’類(lèi)產(chǎn)品，或者量化對(duì)沖類(lèi)的產(chǎn)品。”上述內(nèi)部人士如是說(shuō)。
應(yīng)穎也認(rèn)為，從中長(zhǎng)期投資看，指數(shù)層面，當(dāng)前位置大概率是一個(gè)低點(diǎn)，四季度或?qū)⑵蠓€(wěn)并緩慢回升。在板塊方面，建議關(guān)注消費(fèi)、醫(yī)藥、新能源及科技行業(yè)中具備較高質(zhì)量成長(zhǎng)性的公司。(記者 孟凡霞 劉宇陽(yáng))
