冠捷科技（000727）2023年半年度董事會(huì)經(jīng)營(yíng)評(píng)述內(nèi)容如下：

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一、報(bào)告期內(nèi)公司從事的主要業(yè)務(wù)

公司專注智能顯示終端業(yè)務(wù)，主要包括智能顯示終端產(chǎn)品的研發(fā)、制造、銷售與服務(wù)，產(chǎn)品包括顯示器、電視、影音。報(bào)告期面板價(jià)格企穩(wěn)回升，公司存貨跌價(jià)損失明顯下降；通過積極調(diào)整產(chǎn)品定價(jià)策略，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步加強(qiáng)庫存管理，實(shí)現(xiàn)毛利率顯著提升；同時(shí)，受全球匯率波動(dòng)影響，避險(xiǎn)成本上升，匯兌凈損失同比出現(xiàn)不利；利弊因素綜合影響，公司2023年上半年凈利潤(rùn)較去年同期實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。雖然全球經(jīng)濟(jì)增速仍處低位，通脹緩降下消費(fèi)電子終端需求呈現(xiàn)疲態(tài)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，導(dǎo)致公司營(yíng)收有所下降，但公司在產(chǎn)品端和經(jīng)營(yíng)模式持續(xù)創(chuàng)新改革，圖強(qiáng)求變，保持市場(chǎng)領(lǐng)先地位。

2023年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入250.40億元，同比下降20.58%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.44億元，同比上升271.55%；綜合毛利率為12.65%，較去年同期上升3.08%。

按地區(qū)劃分，海外市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入同比下降20.48%，占總收入的74.81%；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入同比下降20.85%，占總收入的25.19%。

（一）主要業(yè)務(wù)產(chǎn)品分類

顯示器：全球市占率連續(xù)十九年保持第一。研發(fā)、生產(chǎn)和銷售多種顯示器，包括傳統(tǒng)電腦顯示器、電競(jìng)顯示器和大屏商顯等，同時(shí)服務(wù)終端消費(fèi)者和商業(yè)客戶，致力于打造全行業(yè)、全場(chǎng)景、全尺寸的視訊解決方案。旗下AOC品牌屢次榮獲全球電競(jìng)顯示器銷量冠軍。

電視：根據(jù)市場(chǎng)情況和用戶需求，自主創(chuàng)新、開發(fā)先進(jìn)的新一代智能電視技術(shù)，更與其他領(lǐng)域知名企業(yè)合作，打造具有獨(dú)特風(fēng)格、滿足消費(fèi)者高端視聽體驗(yàn)的智能電視產(chǎn)品。2023年中期電視市場(chǎng)占有率全球第六。

影音：全球分銷飛利浦品牌影音產(chǎn)品，包括耳機(jī)、音響等多種消費(fèi)產(chǎn)品，打造視聽合一生態(tài)系統(tǒng)。

（二）業(yè)務(wù)模式

公司堅(jiān)持自有品牌業(yè)務(wù)和智能制造業(yè)務(wù)雙軌發(fā)展，不僅為多個(gè)知名電視和個(gè)人計(jì)算機(jī)品牌制造生產(chǎn)，并在全球多個(gè)地區(qū)分銷旗下品牌“AOC”、“AGON”、“Envision”，更獲得獨(dú)家權(quán)限在全球生產(chǎn)及出售飛利浦（Philips）顯示器、電視（除美國(guó)、加拿大、墨西哥和部分南美洲國(guó)家以外）及影音產(chǎn)品。

（三）行業(yè)概覽

特殊時(shí)期的刺激政策急劇轉(zhuǎn)向，導(dǎo)致的高通脹難以回落，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能減弱。消費(fèi)市場(chǎng)復(fù)蘇不力，反應(yīng)在品牌客戶謹(jǐn)慎的采購(gòu)策略、積極清理庫存以及下調(diào)訂單需求，終端客戶購(gòu)買力下降，耐用品消費(fèi)支出延后。顯示行業(yè)作為存量市場(chǎng)，在外部環(huán)境與內(nèi)部需求偏弱的影響下，整體規(guī)模有所縮減。另一方面，核心材料面板價(jià)格低位運(yùn)行，拉低產(chǎn)品成本和售價(jià)，新進(jìn)廠商內(nèi)卷加劇，競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)持續(xù)激烈。

（四）主要業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況

1、顯示器

報(bào)告期內(nèi)，全球顯示器市場(chǎng)整體出貨規(guī)模同比下降約兩成，從區(qū)域來看，歐美市場(chǎng)面臨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力、高通脹以及連續(xù)加息等壓力，呈現(xiàn)較大幅度下滑，中國(guó)和亞太市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)韌性和消費(fèi)潛能顯現(xiàn)，出貨量錄得增長(zhǎng)。公司顯示器銷量同比下降11.56%至1,792萬臺(tái)，品牌業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好銷量增加，品牌集中度進(jìn)一步提高，但受限于ODM客戶訂單減少，拖累整體出貨。由于全球出貨規(guī)模下降，公司市占率有所提升，以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)穩(wěn)居第一。同時(shí)，受核心材料面板價(jià)格同比下跌，相應(yīng)產(chǎn)品均價(jià)走低，公司顯示器業(yè)務(wù)營(yíng)收同比下降26.57%至人民幣144.62億元。得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善、持續(xù)推進(jìn)提價(jià)降本，顯示器產(chǎn)品毛利率同比上升3.42%至12.52%。

2、電視

報(bào)告期內(nèi)，公司電視業(yè)務(wù)持續(xù)貫徹對(duì)標(biāo)高階品牌，逐步擺脫低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)營(yíng)策略，在穩(wěn)定市場(chǎng)份額和利潤(rùn)之間尋求平衡。品牌業(yè)務(wù)在新興市場(chǎng)取得成績(jī)，但受主要銷售區(qū)域西歐需求不佳以及ODM客戶代工策略調(diào)整下調(diào)訂單的影響，銷量同比下降14.00%至525萬臺(tái)，營(yíng)收同比下降13.18%至人民幣86.18億元。提價(jià)降本措施效果顯現(xiàn)，電視產(chǎn)品毛利率同比上升2.53%至11.43%，同比虧損大幅收窄。

從全球大環(huán)境來看，經(jīng)濟(jì)仍是影響消費(fèi)的關(guān)鍵因素，根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)分析，顯示行業(yè)雖然全年需求動(dòng)能仍然不及往年，但隨著通脹、加息、戰(zhàn)爭(zhēng)等因素影響逐漸退卻，各國(guó)政府積極干預(yù)和刺激消費(fèi)政策的推動(dòng)，全球經(jīng)濟(jì)水平復(fù)蘇，市場(chǎng)有望筑底回暖，預(yù)計(jì)下半年出貨量較上半年將有所回升。消費(fèi)轉(zhuǎn)型升級(jí)穩(wěn)步推進(jìn)，顯示行業(yè)向智能化、科技化轉(zhuǎn)型，增長(zhǎng)邏輯從總量增長(zhǎng)向結(jié)構(gòu)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變，公司將積極在“品質(zhì)”、“技術(shù)”、“尺寸”、“場(chǎng)景”、“服務(wù)”等多方面升級(jí)，提升中高端產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)獲利能力。隨著全球貿(mào)易格局不斷地摩擦與重塑，公司將確保供應(yīng)鏈韌性和靈活性，最大限度發(fā)揮全球業(yè)務(wù)布局先發(fā)優(yōu)勢(shì)，穩(wěn)住基本盤的同時(shí)，關(guān)注和重點(diǎn)發(fā)力成長(zhǎng)性區(qū)域，在競(jìng)爭(zhēng)中屹立，穩(wěn)固市場(chǎng)地位。

二、核心競(jìng)爭(zhēng)力分析

2023年3月，公司榮獲中國(guó)工業(yè)領(lǐng)域最高獎(jiǎng)項(xiàng)—2023年第七屆中國(guó)工業(yè)大獎(jiǎng)；2023年7月，《財(cái)富》中國(guó)500強(qiáng)榜單發(fā)布，公司榮登第217名連續(xù)三年上榜。

（一）制造實(shí)力與領(lǐng)先技術(shù)

公司將新一代信息技術(shù)與制造深度融合，不斷改善升級(jí)制造工藝流程，鞏固和深化智能顯示制造領(lǐng)域的專業(yè)化能力。公司擁有強(qiáng)大的制造實(shí)力，先進(jìn)的自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備配以經(jīng)驗(yàn)豐富的技術(shù)人員，保證顯示器出貨量常年穩(wěn)定在全球第一。同時(shí)正全面推動(dòng)智能化工廠轉(zhuǎn)型，走向國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工體系高端位置，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)效率及產(chǎn)品品質(zhì)的進(jìn)一步提升。公司積極投入研發(fā)，專注創(chuàng)新，目標(biāo)以科技改善生活。目前在臺(tái)北、福清、廈門、深圳、新加坡、巴西瑪瑙斯、比利時(shí)根特和印度班加羅爾等地區(qū)設(shè)立了研發(fā)中心，聘用約三千名研發(fā)工程師，分布于軟件、電源、機(jī)構(gòu)、電氣、零件、安規(guī)、檢測(cè)等研發(fā)領(lǐng)域，擁有超千項(xiàng)專利。報(bào)告期內(nèi)，公司投入研發(fā)費(fèi)用人民幣6.12億元。

公司產(chǎn)品持續(xù)獲得業(yè)界高度認(rèn)可，報(bào)告期內(nèi)有數(shù)款顯示器、電視及耳機(jī)產(chǎn)品憑借其極佳的功能、時(shí)尚的設(shè)計(jì)和出色的影音效果榮獲紅點(diǎn)設(shè)計(jì)獎(jiǎng)、iF設(shè)計(jì)獎(jiǎng)等國(guó)際工業(yè)設(shè)計(jì)大獎(jiǎng)，如飛利浦OLED+908電視、FidelioT2真無線耳機(jī)、AOCPD49曲面電競(jìng)顯示器等。

（二）環(huán)球網(wǎng)絡(luò)

公司業(yè)務(wù)遍及全球，擁有13個(gè)生產(chǎn)基地和超過3,500個(gè)銷售及服務(wù)中心，搭建了完整的生產(chǎn)、銷售、配送和售后體系，在全國(guó)各地以及歐洲、北美、南美、東南亞等地區(qū)均建立了銷售渠道，相繼收購(gòu)了飛利浦的顯示器以及平板電視業(yè)務(wù)，借助飛利浦成熟的渠道，在主流顯示器以及平板電視市場(chǎng)發(fā)力并提升出貨量，連續(xù)多年穩(wěn)居全球顯示器及平板電視制造商的頭部陣營(yíng)。

公司樹立了全球化的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，并以全球化的產(chǎn)業(yè)布局和供應(yīng)鏈布局作為支撐點(diǎn)來應(yīng)對(duì)行業(yè)周期之變。盡管國(guó)際貿(mào)易愈發(fā)復(fù)雜，得益于全球布局，公司能夠較為精準(zhǔn)地預(yù)測(cè)不同地區(qū)的需求及市場(chǎng)趨勢(shì)，且享有低成本及當(dāng)?shù)卣峁┑膬?yōu)惠政策等優(yōu)勢(shì)。大型經(jīng)營(yíng)規(guī)模帶來了規(guī)模效益，有利于公司調(diào)配生產(chǎn)資源、提高生產(chǎn)效率、降低生產(chǎn)成本、增強(qiáng)技術(shù)能力以及市場(chǎng)響應(yīng)能力。

（三）商業(yè)合作和品牌優(yōu)勢(shì)

公司憑借多年的制造經(jīng)驗(yàn)及技術(shù)積累，與領(lǐng)先的IT品牌和主流面板供應(yīng)商建立了長(zhǎng)期、互信的關(guān)系。公司具備可靠的面板采購(gòu)模式與渠道管理能力，確保面板、原材料供應(yīng)穩(wěn)定；隨著上游面板供應(yīng)份額持續(xù)向中國(guó)廠商聚集，中國(guó)制造優(yōu)勢(shì)明顯。同時(shí)在智能制造服務(wù)領(lǐng)域，在下游領(lǐng)先IT品牌廠商中積累了良好的口碑，且擁有多樣化的客戶群體，相對(duì)均勻的客戶結(jié)構(gòu)增強(qiáng)公司韌性，出貨量持續(xù)保持領(lǐng)先。

同時(shí)并駕齊驅(qū)不斷提升自有品牌業(yè)務(wù)影響力與滲透力，旗下“Philips”、“AOC”、“AGON”和“Envision”品牌側(cè)重于不同的定位、產(chǎn)品組合以及地域，形成了具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的品牌組合，其中飛利浦為國(guó)際知名百年品牌，AOC為“中國(guó)馳名商標(biāo)”。

穩(wěn)定的訂單獲取能力、強(qiáng)大的資源整合能力助力公司長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展，實(shí)現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”。

三、公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)措施

（一）原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

公司所生產(chǎn)產(chǎn)品的主要原材料為液晶面板等。長(zhǎng)期來看，液晶面板價(jià)格受供需關(guān)系的影響呈現(xiàn)較強(qiáng)的周期性波動(dòng)。如果液晶面板等原材料的價(jià)格出現(xiàn)重大不利變化，則會(huì)對(duì)公司的生產(chǎn)和盈利能力產(chǎn)生一定影響。

公司已與主流面板供應(yīng)商建立了長(zhǎng)期、互信的關(guān)系，并將持續(xù)關(guān)注面板等主要原材料的產(chǎn)能及價(jià)格變動(dòng)走勢(shì)，保持與相關(guān)供應(yīng)商的密切溝通和合作，適時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，降低原材料價(jià)格波動(dòng)帶來的影響。

（二）宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)內(nèi)國(guó)際經(jīng)濟(jì)活力穩(wěn)步回升，但受到國(guó)際地緣政治沖突、多國(guó)通脹上行及貿(mào)易保護(hù)主義等影響，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景依然存在不確定性。若未來國(guó)內(nèi)國(guó)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度持續(xù)放緩，可能導(dǎo)致顯示器、電視等終端消費(fèi)需求下降，給公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來一定影響。

公司將做好市場(chǎng)走勢(shì)的預(yù)判，靈活調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，同時(shí)堅(jiān)持品牌引領(lǐng)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，持續(xù)加大產(chǎn)品研發(fā)和市場(chǎng)開拓力度，積極培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)，不斷提高公司競(jìng)爭(zhēng)能力和盈利能力，降低外部經(jīng)濟(jì)變化對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響。

（三）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)

液晶顯示器已成為平板顯示器的主流產(chǎn)品，占據(jù)了平板顯示器主要的市場(chǎng)份額。近年來，隨著液晶顯示器在交通、政府、服務(wù)業(yè)、教育、能源等商用細(xì)分領(lǐng)域的應(yīng)用不斷擴(kuò)大，互聯(lián)網(wǎng)品牌、家電品牌、DIY品牌以及云終端品牌等紛紛涌入該市場(chǎng)，預(yù)計(jì)未來市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將愈加激烈。若公司未能持續(xù)提升自身服務(wù)與管理能力、設(shè)計(jì)研發(fā)能力、品牌影響力和新市場(chǎng)開拓能力，將可能在未來激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位。

公司將依托多年來在顯示行業(yè)積累的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，以創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)力，不斷夯實(shí)產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力；緊跟市場(chǎng)需求變化，適時(shí)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升高附加值產(chǎn)品的占比；在穩(wěn)步提升傳統(tǒng)市場(chǎng)份額的同時(shí)，積極開拓具有前景的細(xì)分市場(chǎng)，維護(hù)公司行業(yè)龍頭地位。

（四）匯率風(fēng)險(xiǎn)

公司的海外業(yè)務(wù)及出口業(yè)務(wù)主要以外幣報(bào)價(jià)及結(jié)算。匯率隨著國(guó)內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化而波動(dòng)，具有一定的不確定性。若未來實(shí)現(xiàn)銷售收入所在國(guó)匯率出現(xiàn)較大波動(dòng)，則公司的盈利能力將面臨影響。

公司一直緊跟主要貿(mào)易國(guó)家和地區(qū)的匯率走勢(shì)變化，加強(qiáng)外匯管理，對(duì)匯率波動(dòng)進(jìn)行一定的前瞻性預(yù)測(cè)，并利用外匯金融衍生工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，提高公司匯率風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

（五）全球化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

公司已形成了全球化的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，業(yè)務(wù)遍及歐洲、美洲、澳洲、非洲、國(guó)內(nèi)以及其他亞洲地區(qū)，境外業(yè)務(wù)收入占比超70%。公司可能在經(jīng)營(yíng)過程中面臨特定國(guó)家或地區(qū)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)下行壓力增大、政權(quán)更迭等風(fēng)險(xiǎn)，以及因國(guó)際關(guān)系緊張、貿(mào)易摩擦或貿(mào)易壁壘等不可抗力導(dǎo)致某些國(guó)家或地區(qū)產(chǎn)業(yè)、投資及進(jìn)出口貿(mào)易政策等發(fā)生不利變化的風(fēng)險(xiǎn)。此外，公司在境外經(jīng)營(yíng)需要遵守所在國(guó)家和地區(qū)的法律法規(guī)，如果主要業(yè)務(wù)所在地的法律法規(guī)、行業(yè)監(jiān)管政策發(fā)生重大變化，可能增加公司境外經(jīng)營(yíng)的成本和不確定性。

為應(yīng)對(duì)特定國(guó)家或地區(qū)的政治經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，公司將持續(xù)保障全球經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)信息溝通的暢通，使管理層及時(shí)掌握潛在的風(fēng)險(xiǎn)趨勢(shì)，制定科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管控和經(jīng)營(yíng)策略調(diào)整方案。同時(shí)，公司將積極適應(yīng)不同地區(qū)的法律政策和市場(chǎng)監(jiān)管規(guī)則，在必要時(shí)采取適當(dāng)措施應(yīng)對(duì)新的監(jiān)管需求，保障境外業(yè)務(wù)的正常開展。

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