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格隆匯5月4日丨東吳證券(601555)發(fā)布研報稱，晶科能源(688223.SH)2023Q1出貨再回龍一，N型超額收益持續(xù)兌現(xiàn)。展望2023Q2，預(yù)計組件出貨達16-18GW，同增60%+，環(huán)增23%+， TOPCon成本繼續(xù)下降，力爭持平PERC，超額收益或達1毛，滯港費有望下降至1-1.5億，盈利能力進一步改善。深化一體化布局，N型技術(shù)領(lǐng)先。公司一體化布局持續(xù)深化，預(yù)計2023年底硅片/電池/組件產(chǎn)能 75/75/90GW，其中N型占比70%+。基于公司新技術(shù)占比逐步提高，組件出貨持續(xù)高增，維持公司2023-2024年歸母凈利潤為71.7/96.7億元，預(yù)計2025年歸母凈利潤為126 億元，同增144%/35%/30%， 基于公司TOPCon龍頭地位，該行給予2023年25xPE，對應(yīng)目標價17.9元，維持“買入”評級。

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