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格隆匯7月10日丨平安證券9日研報指出，保利發(fā)展(600048.SH)業(yè)績平穩(wěn)增長，未結(jié)資源充足。2023上半年營業(yè)利潤及利潤總額同比分別增長2.1%、2.4%；歸母凈利潤120億元，同比增長10.8%。公司2023年計劃竣工4450萬平米，同比增長12%；一季度末合同負債4401億元，為近一年營收1.5倍，未結(jié)資源仍舊充足。

公司2023年上半年銷售金額2368.2億元，同比增長12.7%，規(guī)模位居克而瑞銷售榜首位。綜合公司公告及中指統(tǒng)計數(shù)據(jù)，公司上半年預計新增項目總地價540億元，拿地銷售金額比23%；投資布局持續(xù)聚焦，北京、上海、杭州、成都等核心城市均有項目斬獲，奠定后續(xù)銷售去化基礎。公司財務狀況維持穩(wěn)健，三條紅線綠檔達標；向特定對象發(fā)行股票事項持續(xù)推進，已獲得證監(jiān)會同意注冊批復。

該行預計公司2023-2025年EPS為1.63元、1.70元、1.87元，當前股價對應PE分別為7.9倍、7.5倍、6.8倍。公司充足未結(jié)資源奠定業(yè)績釋放基礎，融資優(yōu)勢突出，拿地積極聚焦，銷售規(guī)模領先，行業(yè)格局優(yōu)化下份額提升趨勢明確，維持“推薦”評級。

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