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東方證券14日研報指出，安徽合力(600761)(600761.SH)上半年業(yè)績增速遠超營收增速，盈利能力大幅提升。認為公司盈利能力的提升主要有以下兩方面原因：一方面是持續(xù)進行的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善。23H1公司銷售產(chǎn)品的整體電動化率達54.03%，同比提升5.02pct。隨著叉車電動化進程的持續(xù)推進，預(yù)計未來叉車整體電動化率尤其是平衡重叉車電動化率將進一步提升。高價值量產(chǎn)品占比提升有望增厚公司收入與業(yè)績。另一方面是原材料價格高位下行的影響充分體現(xiàn)在報表端。

上半年，公司進一步加快海外市場拓展和布局，在原有的五大海外中心成熟運營的基礎(chǔ)上投資新設(shè)“合力澳洲中心”及“合力南美中心”，有序推進國際化戰(zhàn)略落地。業(yè)務(wù)和產(chǎn)品布局的雙重努力有望助推公司海外市場滲透率的提升。參考可比公司23年16倍平均市盈率，給予安徽合力目標(biāo)價28元，維持買入評級。

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