【資料圖】

摩根士丹利財(cái)富管理部門表示，盡管近期實(shí)際利率飆升，黃金表現(xiàn)出穩(wěn)健的韌性，這為中期投資者提供了一個買入的機(jī)會。

該部門首席投資官Lisa Shalett在周一的一份報(bào)告中表示：“像股票一樣，盡管面臨實(shí)際利率上升的負(fù)面影響，黃金(與實(shí)際利率和美元成反比)依然保持著極強(qiáng)的韌性。關(guān)于中期展望，我們建議在黃金價格出現(xiàn)下跌或利率下降時買入?！?/p>

實(shí)際利率最近有所上升。盡管這月股票估值受到了一些侵蝕，美股年初至今的表現(xiàn)仍然強(qiáng)勁。

Shalett表示：“實(shí)際利率的飆升可能迫使投資者開始考慮‘長期偏高’的利率制度的估值風(fēng)險。上周，10年期實(shí)際利率超過了2%，這是自08金融危機(jī)以來的最高水平?！?/p>

根據(jù)報(bào)告，受到高于預(yù)期的美債發(fā)行、信用評級下調(diào)、更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長和政策不確定性等因素的推動，過去六周10年期美債的實(shí)際利率跳升了近半個百分點(diǎn)。

與此同時，根據(jù)FactSet數(shù)據(jù)，SPDR Gold Shares ETF今年至今上漲了5%以上，盡管這個月有約2%的下跌。黃金期貨在八月回落了3.2%，但年初至今上漲了6.5%。

Shalett表示，黃金的韌性可能與人們認(rèn)為利率上升是暫時的和“純技術(shù)性”的觀點(diǎn)有關(guān)。另一個理論是，黃金在美元因通貨膨脹和龐大的赤字融資支出面臨貶值風(fēng)險時，仍作為一種替代貨幣保持穩(wěn)定。

她稱：“在2023年，經(jīng)濟(jì)增長、通貨膨脹的降溫和公司盈利能力的上漲出乎意料，給了看漲的投資者豐厚的回報(bào)。”但她也警告說：“歷史上，1.5%至2%的實(shí)際利率與接近17的市盈率相關(guān)，而目前(股市)的市盈率為20倍。”

關(guān)鍵詞：