周二，鋼鐵、水泥、煤炭等周期板塊集體發(fā)力，帶動滬指成功收復(fù)3100點。分析人士認為，在經(jīng)過前期一段時間的調(diào)整后，周期板塊當前估值重新回到相對低位，疊加較為穩(wěn)健的業(yè)績增速，周期股的配置價值再度顯現(xiàn)。

券商熱推周期行業(yè)

本周前兩個交易日，申萬水泥制造行業(yè)累計漲幅4.39%，在所有104個二級行業(yè)中排在第2位。個股方面，四川雙馬累計上漲17.06%，行業(yè)龍頭海螺水泥上漲5.06%。

全國水泥價格近期維持上漲勢頭。過去一周，全國水泥市場價格環(huán)比漲幅為0.9%，價格上漲地區(qū)主要集中在江蘇、浙江、安徽、福建、河南和海南等地，無下跌區(qū)域。

天風證券認為，隨著水泥市場需求不斷增加，以及部分地區(qū)企業(yè)停產(chǎn)檢修，再加上企業(yè)對熟料管控到位，熟料供應(yīng)再次出現(xiàn)緊平衡。水泥價格穩(wěn)中有升態(tài)勢有望延續(xù)至5月中上旬。考慮到水泥價格同比有較大幅度提升，龍頭公司一季度業(yè)績亮麗，且目前估值較低，海螺水泥等龍頭企業(yè)值得關(guān)注。

鋼鐵行業(yè)本周前兩日累計漲幅2.64%，久立特材累計上漲10.03%，柳鋼股份、三鋼閩光、華菱鋼鐵等漲逾6%。

招商證券持續(xù)看好鋼鐵板塊投資機會，認為行業(yè)近期基本面企穩(wěn)向上，整體表現(xiàn)好于市場預(yù)期，疊加央行定向降準，板塊預(yù)期差有望繼續(xù)修復(fù)。雖然短期鋼鐵板塊仍面臨貿(mào)易摩擦、市場風格變化等不確定性，但在基本面企穩(wěn)背景下，加上板塊估值在今年第一季度對應(yīng)市盈率在3至6倍左右，持續(xù)處于低位，反彈條件逐步具備。

煤炭行業(yè)同樣獲得券商積極推薦。平安證券本周發(fā)布專題報告，指出全國煤炭企業(yè)庫存呈現(xiàn)全面下降態(tài)勢，煤炭價格上揚，行業(yè)利潤大幅改善，首次給予行業(yè)“強于大市”的評級。隨著煤炭企業(yè)集中度提升，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能比重上升，推薦關(guān)注中國神華、陜西煤業(yè)等擁有優(yōu)質(zhì)動力煤資源的企業(yè)。

北向資金進場布局

北向資金再次展現(xiàn)了敏銳的市場嗅覺，4月以來大幅加倉多只周期股。

滬股通方面，4月3日至4月23日，寶鋼股份、海螺水泥分別獲滬股通渠道加倉7862萬股與6184萬股，高居滬股通所有標的前兩位，加倉力度超過工商銀行、中國石化等超級藍籌。海螺水泥本月已12次登上滬股通十大成交活躍股榜單，其中有11天呈現(xiàn)資金凈流入。

深股通方面，4月3日至4月23日，鞍鋼股份獲深股通渠道加倉6455萬股，高居深股通所有標的首位。河鋼股份、韶鋼松山、三鋼閩光等均獲深股通不同程度加倉。

周期股股價與北向資金持股之間往往存在同向變動的關(guān)系，且北向資金具有一定前瞻性。以寶鋼股份為例，去年12月初至今年2月初，股價出現(xiàn)一輪較大幅度上漲，累計漲幅超過35%，在此期間，滬股通渠道持股數(shù)量從3.61億股一路攀升至4.52億股。今年2月1日，滬股通持股數(shù)量出現(xiàn)見頂跡象，此后持股數(shù)量連續(xù)下滑。短短2個交易日后，寶鋼股份股價也于2月5日見頂(以收盤價計)，并在此后一周內(nèi)回撤近10%。(作者：費天元)